10月中、下旬部分地区限电错峰生产，叠加华北地区临时性环保限产要求出台，导致铁矿石现实需求再度转弱，矩管旺季需求的落空叠加国家对价格管控举措的加强，使得黑色市场行情受到严重冲击，铁矿石盘面于11月中旬创下年内最低点。

2022年稳增长已提到前所未有的位置，发改委主要负责人甚至明确表示“谨慎出台具有收缩效应的政策措施”。基于此，此前市场共识度较高的供需双降格局可能难以出现，预计2022年矩管供应会增加，需求稳中有增，整体呈现供大于求的格局。

2021年5月中旬，同期高位的成材产量反映偏强的现实需求，叠加当时的中澳关系对外矿发运产生的不确定性，供弱需强的基本面预期致使铁矿石盘面创下历史新高。随后在外矿发运成本支撑、需求预期边际改善等因素的影响下触底反弹。