今年的小口径方管需求受政策影响较大，7月份以来，地方政府纷纷要求各地钢企压减粗钢产量，致使铁水产量再度明显下滑。9月底是减产强度边际最强的时期。10月后政策限产边际有所放松，但由于终端需求持续保持低迷，致使铁水产量不升反降。

市场对1月份钢厂复产的担忧令国内钢价在过去的两个月连续走弱。但1月前两个交易日，钢价非但没有继续下挫，反而连涨两日。1月份钢市“复产+需求淡季走弱”的基本面框架并没有改变，但阶段复产进度不及预期和盘面贴水，以及近期成本端原燃料价格走高，则在阶段支撑钢价保持坚挺。

2021年11月到目前的反弹，中下游补库过后，暂无更多驱动，现货在反弹中涨幅明显小于期货，淡季实际需求低迷，在地产预期仍然较差、货币利率略有上行的前提下，市场很难掀起更大的需求。